近期，黑色系品种走势分化较为明显，原料价格大幅走弱，而螺纹钢价格振荡回升。钢市经过前期的深度调整，阶段性底部特征日益明显。随着钢市需求面改善，预计钢价有望继续上攻。
Q345B方矩管需求继续改善
受益于需求季节性恢复加速，钢材市场人气明显回升。首先，终端需求加速释放，钢材社会库存下降。上周钢材社会库存环比降幅扩大至2.2%，其中螺纹钢出货明显改善，社会库存环比下降2.8%。其次，上周上海终端企业对线材和螺纹钢的采购量为1.55万吨，环比上升9.40%，已连续三周增加。最后，国内钢市逐步走暖，各主要钢材品种价格稳步上行，其中建筑钢材涨幅较大。
虽然房地产市场低迷，加之政府工作报告下调2015年经济增长目标，市场对钢市需求较为悲观，但是信贷超预期放松，显示政府支持基建投资的可能性较高，钢市需求复苏态势有望延续。
Q345B方矩管供给压力缓解
在经济新常态下，钢铁行业无疑是结构调整升级的重点领域。日前，工信部就钢铁产业调整政策公开征求意见，其中明确提出大幅提高钢铁产业集中度。虽然现货钢价持续走强，钢厂利润已经开始改善，但这并未点燃钢厂复产热情，上周全国高炉开工率仍小幅下降，至84.94%。
成本方面，受钢厂停产检修和环保问题影响，铁矿石需求明显走弱。但铁矿石价格已经跌至主流矿企的成本区间，后期下跌难度加大，钢市担忧情绪有望缓解。
Q345B方矩管环保问题持续发酵
环境保护部近期将在京津冀及周边地区开展大气污染防治专项检查，检查结果将作为对地方政府考核的依据。2015年显然是环保治理的重要时间节点，除了新环保法的正式实施，地方政府在经济结构调整和环境治理上也将采取更有力的措施。此外，成都钢钒关停意味着从2015年开始国企也加入去产能行列。
本次环保治理和钢市去产能的力度超出市场预期，加之钢企本身资金紧张，企业生产积极性不高，从而有效缓解了钢市供给压力。
总体观察，旺季需求恢复和钢铁行业去产能提振钢市信心，加之稳增长政策效应渐显，钢市出现供应减少而需求渐增的情况，建议投资者继续持有多单。 |
